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主持人
最近打新股的收益越来越低，银行理财近期的热门打新产品的收益也受到了影响。而另一方面原先一些"冷门"，如挂钩水资源、黄金、石油的理财产品在经过了一段时间的运营之后获得了不错的收益。从这样的现象中不难看出，银行理财产品的选择同样需要长远的眼光，要挑选具有持续增长动力的投资产品。
理财故事
奚小姐今年以来一直在打新股，最近中石油、中国中铁等多只"重磅"新股接连上市，奚小姐以为这几只股票可以带来不错的收益。但申购结束之后，她发现近期新股申购的中签率一路走低。奚小姐比较后发现最近新股申购的收益率下降了不少。奚小有些疑惑银行打新股产品是不是还值得投资？
在奚小姐为打新收益下降头疼之时，好友袁小姐告诉她，两年前她购买的一款荷兰银行的理财产品，不知不觉已经给自己带来了80%左右的收益。与奚小姐一直忙着关注新股发行情况不同，袁小姐要轻松得多，两年来基本没有特别在意过产品的收益，只是在有空的时候上网站去看看最近的收益。
理财聚焦
产品扎堆资金过盛
股市进入调整以来，不少投资者为了规避二级市场的风险，纷纷转向打新股。银行则推出了大量的打新股理财产品，一时间打新股产品成为市场的热点。不过产品的热卖并不一定就能带来收益的增长。
近期打新资金量节节攀升，中国中铁三只新股上市发行当日更是创下了3.56万亿元的冻结资金天量。随着打新资金屡创新高，带来的是新股申购中签率的大幅下降。从每个月的申购中签率情况来看，9月份新股中签率平均水平为0.57%；10月份中签率平均水平为0.35%；11月份的中签率平均水平为0.15%。11月30日发行的海隆软件、方正电机更是以0.01609%和0.018038%，刷新了此前东方锆业保持的0.0194082%的最低新股中签率，创下年内新股中签率新低。
截至12月3日，中国石油上市后共有13只新股登陆A股市场，中签率平均值为0.25%；若剔除中国石油，则剩余的12只新股中签率平均值为0.11%。而中国石油上市前今年共有94家公司上市，中签率平均值为0.36%。以中国石油为分水岭，相比之下中国石油上市后发行的新股中签率大幅降低现象明显。
行情震荡首日收益下降
造成打新股收益下降的原因，除了申购新股资金量放大，导致中签率不断走低外，另一个重要的原因是近期二级市场行情震荡走弱，使得新股的上市首日定价不高，首日收益率下降。
截至上周一，今年沪深两市一共发行了107只新股，上市首日的开盘价较发行价平均涨幅约为190%，新股发行的平均收益率为0.45%。然而自从大盘进入调整期之后，沪深两市新股发行首日的涨幅明显减小。上周一利达光电、成飞集成和中国中铁三只新股集中上市，最终除了利达光电首日涨幅勉强超过100%之外，成飞集成和中国铁路的首日涨幅分别为86.87%和68.54%，创下近段时期以来新股上市首日涨幅新低。较低的上市首日涨幅使得打新股首日收益率下降，利达光电上市首日收益率仅为0.026%；而成飞集成打新股收益率更低，只有0.025%，创下今年上市新股收益率新低。
由于银行打新股理财产品的设计是在中签之后，新股上市首日即将新股抛出，以获取新股申购的收益。随着中签率和新股上市首日涨幅的下跌，银行打新股产品的收益也随之下跌。
冷门产品收益不差
在打新股产品收益率的下降的同时，挂钩黄金、商品市场、环保事业及农产品市场等一些不被投资者所关注的"冷门"理财产品，却有不俗的收益表现。
荷兰银行的挂钩标准普尔/荷银水资源指数的结构性存款，自从2005年12月推出第一期以来，已经陆续发售了4期同类型产品。该系列产品挂钩水资源及水务行业，受益于全球对饮用水需求的不断上升，水资源行业发展势头良好，该系列产品的价值增长稳定，其中第一只产品已经获得了近80%的增长。加之该产品提供到期100%本金保证，在没有本金损失风险的前提下，不到两年就有近80%的收益，对于一般投资者来说是相当不错的收益率。
除了荷银挂钩水资源的产品之外，不少银行还推出了挂钩黄金、原油及农产品等市场的"冷门"理财产品。随着股市震荡及新股申购的收益下降，这些理财产品以其收益较为稳定、多有本金保证等优点显示出长期投资的价值。
理财专家提醒投资者，投资理财并不是热门的产品就一定收益良好。如前期的基金QDII产品上市之时，受到投资者抢购，但受到国际市场调整的影响，目前几只基金QDII都已跌破面值。理财产品的选择最重要的还是看理财产品的投资标的是否有投资价值。只要选对了产品，投资者不用费心关注，同样也能获得丰厚的收益。 |
